11个月前，为应对纽约证券交易所的退市风险，法国半导体公司Sequans Communications高调推出了企业比特币储备计划。如今，这场备受瞩目的试水黯然收场。该公司已证实，通过出售所持比特币全额清偿了旗下可转换债券，并计划逐步变现剩余的658枚比特币，标志着其比特币财库策略的彻底终止。
Sequans的比特币持仓峰值一度达到3234枚，其曾宣称要将比特币作为长期储备资产持有。然而，这场始于2025年6月23日的“长期”计划，最终坚持了不到一年。在此期间，公司股票（SQNS）年内跌幅已达77%，近五年累计跌幅更高达97%。
该计划启动时，合作方Swan Bitcoin及其首席执行官Cory Klippsten曾大力宣传，Klippsten更断言“Sequans有望成为企业比特币储备赛道的领军者”。彼时，SQNS股价为23.40美元，而如今其开盘价已跌至3.98美元。
2025年夏初市场泡沫破裂后，Sequans描绘的愿景迅速落空。截至2025年10月3日，公司持有3234枚比特币，平均成本约为每枚116,643美元。以目前比特币价格约73,000美元计算，其持仓已出现巨额浮亏。事实上，计划启动之初，用作储备的比特币就已抵押给债权方，为后续的被动抛售埋下伏笔。
计划启动仅数月，Sequans便因一则负面新闻受到关注：为偿还部分债务，公司抛售了970枚比特币。这一操作违背了企业“囤币”流派“绝不出售”的核心准则。五个月后，公司正式叫停该计划，仅在公告中简短写道：“比特币储备战略已终止。”首席执行官Georges Karam的态度也发生转变，称清偿债务是公司发展的转折点，未来将聚焦物联网半导体主业。
根据公司财报，Sequans在2025年全年净亏损1.093亿美元，其中比特币资产未实现减值损失就高达6740万美元。2026年第一季度，公司营收仅610万美元，运营亏损达5050万美元。最终，Sequans在比特币上高买低卖，产生了数千万美元的实质性亏损。
这家芯片企业原本希望借助比特币储备增强财务韧性、为股东创造长期价值，但两大目标均告落空。目前，其股价较启动比特币计划当日下跌超80%，较近一年高点跌幅达92%，成为又一家在加密资产财库策略上折戟的上市公司案例。