作者：Prathik Desai 翻译：善欧巴，金色财经
今年3月，OpenAI关停了一项曾引发关注的AI代客购物功能。该功能上线五个月，仅吸引了30家Shopify商户接入。问题症结并非支付底层技术，而是配套规则的全面缺失：智能体可购买哪些商品、销售税由谁收取、欺诈交易如何甄别、售后退货由谁负责……一系列关键环节均无明确标准。
为AI智能体配置钱包、搭建支付通道在技术上已非难事，但要让个人与企业放心地将资金支配权委托给智能体，并满足合规监管要求，却困难重重。行业共识在于，唯有依靠可编程的规则体系，才能构建可信的交易环境。而监管规则层的空白，正成为智能体经济中全新的战略机遇。
数据显示，去年AI智能体完成的交易总额达7300万美元，累计1.76亿笔。尽管当前规模看似微小，但麦肯锡预测，到2030年，AI智能体将承接全球3至5万亿美元的消费交易。巨大的潜力正吸引各方势力竞相抢占监管规则层的话语权。这一层面涵盖消费额度管控、身份核验、规则执行等核心能力，本质上决定了“谁”有资格支配资金。
本文将梳理当前为智能体搭建金融体系的竞争格局，并剖析主导这一新兴领域所能捕获的巨大价值。
微利结算与高价值规则
AI智能体支付的盈利空间目前十分有限。过去一年，其单笔交易平均金额仅为0.31美元。以传统支付路径计算，一笔0.31美元的交易，经过Stripe等支付处理商（标准费率2.9%+0.3美元）和卡组织（如维萨的交换费）层层分润后，商户到手金额不足0.1美分。相比之下，加密二层网络的稳定币支付通道处理同类交易的成本可低至0.0001美元，在结算层具备显著的成本优势。
目前，交易结算层的基础设施已日趋成熟。去年绝大多数智能体交易通过Coinbase的x402协议完成，已有约3900家商户支持。Stripe与Tempo联合推出的机器支付协议（MPP）于今年3月上线，接入服务超100项。谷歌、维萨、万事达卡也纷纷推出相关产品。短短一年内，五大支付体系已形成同台竞技的局面。
然而，仅依靠处理小额交易难以实现高额盈利。行业的真正价值，日益向资金沉淀收益与支付规则管控两大板块集中。其中，规范资金使用的规则体系——涵盖消费限额、智能体身份认证、政策执行、交易审计及责任划分——蕴藏着更大的潜力，且目前仍处于蓝海阶段。
今年4月，美国运通推出智能体购物保障险，专门赔付AI智能体误消费产生的损失。这一举措从侧面印证了当前AI智能体监管体系的不完善。在一个预计五年内规模达数万亿美元的市场中，填补监管空白意味着巨大的商业价值。这也是传统巨头争相布局规则监管层的核心动因。
钱包：理想的规则执行关卡
智能体的每一笔支出都需经过钱包，这使得钱包成为落实消费限额、身份核验、人工审批等规则的最佳关卡。掌控钱包，即等同于掌握了关键的监管权。支付基础设施巨头Stripe敏锐地洞察了这一点。
2025年6月，Stripe收购了专注于嵌入式钱包开发的Privy。通过此举，Stripe一举整合了分布在千余家开发团队中的总计7500万个钱包资源。所有资金流转前，消费规则、额度限制、人工审核等要求，都可在此关键节点被强制执行。
Stripe已搭建起完整的智能体支付技术栈：收购Bridge平台负责稳定币调度与法币兑换；联合Paradigm孵化主打支付场景的公链Tempo，并携手推出机器支付协议（MPP），为智能体支付制定通用标准。如今，其体系可支持余额查询、账单支付、资金存储、虚拟卡发行、转账汇款等全流程操作。
值得注意的是，就连亚马逊在开放AI智能体支付权限时，也选择了Privy与Coinbase两家钱包服务商，而非传统银行或卡组织。诞生仅五年的钱包服务商能够脱颖而出，正是因为其作为风控关卡的灵活性，能够便捷地设置人工干预节点，落实各项监管校验。
研究机构Keyrock在报告《谁为智能体买单》中指出，智能体商业的最终形态将趋于一种折中模式：智能体拥有高度自主权限，同时被加密规则严格限定边界，人类可随时审计并撤销其操作权限。而Privy在Stripe体系中，正扮演着划定规则边界的核心角色。
Privy为智能体钱包设计了两种运行模式：一是由智能体全权管控，在规则内自动交易；二是由用户持有所有权，仅授予智能体有限操作权限，并可随时收回。Stripe的MPP协议也采用了类似的监管逻辑，例如其“会话授权”功能，允许用户在预设额度内授权智能体连续完成多笔支付，无需逐笔审批。
全栈整合与生态竞争
目前，Coinbase的x402协议在智能体支付领域保持领先，但Privy依托Stripe建立了独特的渠道壁垒。支持智能体支付的Coinbase商户约3900家，而Stripe的合作商户数量是其近千倍。一旦Stripe全量商户接入机器支付功能，其智能体商业规模可能迎来爆发式增长。
Keyrock将智能体支付体系划分为结算层、钱包层、路由层、协议层、监管层、应用层六大层级。其中，Coinbase与Stripe均覆盖了其中的五层，展现出全栈布局的野心。
过去一年，传统巨头已斥资超80亿美元进行产业链整合，收购标的主要集中在钱包层与AI软件层。例如，第一资本收购Brex，万事达卡并购BVNK，Stripe收购Privy等。这一系列动作释放出明确信号：交易结算服务正趋于同质化和微利化，而权限管控、额度分配、责任界定等规则相关业务，才是未来的价值核心。
产业链纵向整合能产生复利效应。掌控风控关卡的主体，能够制定资金使用规则、赚取资金沉淀收益、筛选合作伙伴，并收取各项服务手续费。Coinbase的布局逻辑也体现了这一点：其x402协议支付带动了二层网络Base上USDC的需求，产生的收益反哺给内置多重管控规则的智能体工具套件AgentKit，各业务板块形成正向循环。
此外，传统巨头通过投资广泛布局独立监管赛道初创公司，如Coinbase Ventures投资Catena Labs、Skyfire等，维萨投资Payman并与Skyfire合作。这表明，无论监管功能最终是内嵌于现有基础设施，还是发展成为独立赛道，巨头们都在通过直接投资来分享红利。
规则层的巨大价值与未来格局
历史经验表明，单纯处理支付业务从来不是产业链中价值最高的环节。当底层金融通道走向同质化，利润重心必然向交易审批与约束条件相关的业务转移。电信行业从宽带服务向内容套餐整合，加密领域从底层结算向二层网络拓展，都验证了这一规律。
在智能体支付领域，除了智能体资金沉淀收益，监管规则层能创造另一笔可观收入。以维萨为例，其年支付交易额达14.2万亿美元，综合费率为0.28%，其中包含大量风控、纠纷处理等隐性监管服务费用。
参照此逻辑，可窥见智能体商业中监管层的巨大潜力。按麦肯锡预测的2030年3万亿美元智能体交易规模计算，即便仅收取0.1%的监管费率（约为维萨费率的三成五），年营收也能达到30亿美元。作为对比，Coinbase 2025年全年订阅及服务总收入约为28亿美元。这意味着，仅智能体交易的监管服务收入，就有望追平Coinbase当下多项核心业务的总和。
因此，一家企业若能同时布局钱包、结算、监管三大核心层级，便可获取三重收益：智能体闲置资金的理财收益、交易结算手续费、规则合规服务费。这预示着，全产业链的纵向整合，或将成为智能体时代企业维持与提升竞争力的关键商业模式。规则制定者，将最终掌控这个万亿级市场的命脉。