随着更广泛的风险市场适度缓解，比特币 (BTC) 顶住了现货交易所交易基金 (ETF) 的大量资金流出，周三反弹至 77,000 美元以上。然而，基础数据表明投资者日益谨慎，加密货币也面临潜在阻力。
Russell 2000 指数期货（左）与比特币/美元（右）。来源：TradingView
价格走势与美国小型股罗素 2000 指数密切相关，表明宏观经济因素目前处于主导地位。尽管美国上市的现货比特币 ETF 出现大量资金外流，截至周二的 7 天内资金总额达到 20 亿美元，引发了人们对进一步回调至 75,000 美元以下的担忧。
美国上市现货比特币 ETF 每日净流量（美元）。来源：SoSoValue
市场注意力现已转向人工智能领域，英伟达 (NVDA) 季度收益报告将于美国股市收盘后发布。结果被视为风险偏好的关键测试。
与此同时，来自中国的数据显示对加密货币的潜在需求疲软。与美元挂钩的稳定币交易价格比官方美元/人民币汇率低 0.4%，这是退出加密货币市场需求增加的信号。在正常情况下，由于资本管制，预计会出现溢价。
美元稳定币相对于美元/人民币汇率的溢价/折价。来源：OKX
这种避险情绪部分归因于油价居高不下和美国国债收益率上升，这反映出对持续通胀和美联储经济刺激空间有限的担忧。
交易者怀疑的进一步证据可以在期权市场中找到。周二，由于投资者寻求下行保护，Deribit 上的比特币看跌（卖出）期权交易量超过了看涨（买入）期权交易量 42%，这与前一周的看涨偏见完全逆转。
Deribit 的比特币期权看涨期权交易量比率。来源：Laevitas
分析师指出，虽然 20 亿美元的 ETF 流出数字很大，但它通常是一个向后看的指标，可能并不表明结构性转向看跌。然而，随着宏观经济趋势和高风险收益占据主导地位，比特币在恢复持续看涨势头方面面临挑战。关键技术收益的令人失望可能会导致加密货币重新测试 75,000 美元的支撑位。